多重因素作用 悲观预期显著扭转

　　随着估值水平的降低，市场逢低买盘不时涌现，底部形态也逐步清晰。多重因素显示，前期一直悲观的预期正在得到扭转，最为低迷的时刻正在渐渐过去。
　　围绕业绩展开个股行情
　　随着估值水平的降低，市场逢低买盘不时涌现，底部形态也逐步清晰。多重因素显示，前期一直悲观的预期正在得到扭转，最为低迷的时刻正在渐渐过去。
　　理性预期回归。在行情的悲观预期之中，各种利好因素经常被淡化或忽视。可以见到一季度泥沙俱下的行情中，无论是业绩还是成长因素都被呼啸的跌势所吞没。而近期以来，这种状况明显得到扭转。尽管本周市场还在震荡，但有良好业绩增长预期的股票明显走势强于大盘，本周四，银行股在良好业绩增长的预期下集体走强，就有效地减缓了市场的震荡空间。
　　工商银行一季报净利润较上年同期增长超过50％、中信证券一季报业绩增长则超过100％。中煤能源快速拉高，2007年净利润同比增长90%，07年的利润增速远高于中国神华。受权重股业绩增长的预期推动，金融股盘中卷土重来，对市场形成明显的支撑。
　　另外昨日人民币汇率的中间价破7元，刺激地产股、造纸印刷、航空股相继走强。从市场的走势分化可以看出，理性因素正在占据上风，而市场在业绩这个平台上的结构性分化可以看出非理性杀跌告一段落，而市场进入了围绕业绩展开个股升势的新时期。
　　业绩雪中送炭。理性的投资人也逐步发现，一季度的业绩并不会像市场预期的那么悲观。二季度很有可能恢复到原来市场的预期水平。同时各国的经验告诉我们，在通胀阶段上市公司的业绩还会快速增长，从来没有上市公司整体业绩在适度的通胀水平情况下出现下滑的，全年上市公司的业绩增速也并不悲观。
　　目前已进入4月份，是年报和今年一季报的披露高峰期，近日高送转个股纷纷脱颖而出。一些季报业绩突出的个股开始走强，季报行情正在酝酿，而银行、煤炭、钢铁、有色金属是年报的高增长板块。一季报业绩的平稳增长在预期之中，对其股价形成明显的刺激，季报行情已开始浮出水面。
　　宏观形势趋乐观。食品价格是影响CPI走向的第一大权重板块。来自国家发改委、商务部的数据显示，肉蛋菜、粮食等价格自三月以来有不同程度的回落和盘整。而农业部发布的“全国农产品批发价格指数”、“菜篮子产品批发价格指数”，与2月相比更是较大幅度下降。
　　分析人士认为，国内宏观经济增速有望实现平稳降落，且自3月份起，我国CPI 同比增幅趋于平稳后有望逐渐回落，市场普遍预期在接下来二季度，CPI逐步走低的可能性将增大。
　　在多重因素作用下，市场预期回归理性，而一季度发行了大量新基金开始陆续进入了建仓期，面对目前A股的动态市盈率不足20倍、动态PEG不足1的A股市场，投资价值将再度成为吸引资金的巨大磁石。