5月12日早盘评述

一、早盘评述
5月9日收盘情况　 开盘最高最低收盘涨跌%成交额(亿元)上证指数3682.963693.163552.473613.49-1.191313.6深证成指13409.8013475.3712846.49 13080.37-1.78598.73沪市B股260.72262.85254.10258.01-0.753.98深市B股564.94569.59556.53561.96-0.342.23制表：金融界网站数据中心
　　周一消息面：周小川提出反通胀是中国货币政策更关心的问题；尚福林表示融资融券没有时间表，红筹回归正在研究；温家宝提出让中国的大飞机翱翔蓝天。因上周五公布的4月PPI较高，达到8.1%，预期本周公布的CPI有可能达到8.5%左右，数据偏高可能致使宏观调控预期加强，再加上银行股本周大规模解禁，尤其是与。因此金融和地产板块有破位下行、明显调整的迹象。
　　从股指运行看，上证综指屡攻3800点未果，多方开始动摇，不进则退。在第一波反弹遇阻力之后，目前的回调可能是蓄势震荡的过程，短期内回补4月24日的3296-3461跳空上升缺口的可能性不大，前期3453低点的支撑力度仍较强，而20日均线、30日均线也在3450点附近，共同构成下档强支撑，在经过蓄势震荡之后多方将再掀起新一轮的反弹。因此在管理层逐渐规范再融资与大小非解禁问题以及市场前期明显有新增资金介入迹象的前提下，中期反弹行情仍然可以期待。
　　操作上，坚持“仓位控制、波段操作”原则。选择确定性成长的投资主线，如医药、造纸、高端食品饮料、农化工、煤炭等，适当关注部分主题投资，如奥运及消费概念，新能源等。
　　二、要闻解析

　　(一)4月CPI今日公布 全面通胀可能性加大
　　涨价因素有所扩大
　　在国家统计局发布CPI数据之前，商务部和农业部已经提前发布了相应的数据监测情况。由于天气回暖和鼓励增加供给政策效果逐步显现，蔬菜、水果价格明显回落，猪肉价格稳中有降，使得4月份食品价格降幅明显。
　　农业部的全国批发价格日度指数显示，从4月开始，该指数就一路下滑。到4月末，农产品批发价格月度总指数和“菜篮子”产品批发价格月度指数已经恢复到今年1月份雪灾之前的水平。
　　“但市场担心，非食品价格可能会成为此后支持CPI上涨的生力军。”资金营运中心首席宏观经济学家鲁政委表示。在CPI的组成中，食品占1/3的比重，而服务价格和住房价格也是推升CPI的重要因素。
　　反通胀已成调控首要目标
　　面对国际国内的压力，最近一段时间，政府高层多次明确强调了目前防范通胀是政府的首要目标。
　　4月16日的国务院常务工作会议就着重指出，国内经济运行中最突出的矛盾是价格总水平仍处于高位。而央行行长周小川也在日前明确指出，中国的货币政策更加关心反通货膨胀。
　　高盛(中国)的经济学家梁红和宋宇认为，鉴于通胀率居高不下、实体经济活动的强劲增长势头，以及商业银行放贷意愿和能力没有减弱，政府会保持紧缩立场以稳定通胀预期。如果实体经济活动或货币信贷增长强于预期，政府可能会推出进一步加息等新的调控措施。
　　[金融界简评]：CPI数据持续维持高位已经为市场所消化，如果是温和通胀企业可以通过部分提价抵消原料上涨风险，同时保证利润的稳定，但是一旦通胀失控就是另外一个问题了，因此建议关注有产品定价权的企业以及基础原料企业。
　　(二)日本熊猫基金3000点建仓A股揭秘
　　A股暴跌后价值已现
　　在A股本轮暴跌的最深处，国内众多机构纷纷抛售之时，熊猫基金的建仓举动无疑是QFII洞察A股大局的一个缩影，他们敏锐地察觉到市场见底、“暖春”即将到来的前奏。
　　尽管大盘仍在跌跌不休，但QFII从国际市场的“风吹草动”、中国作为新兴市场的持久魅力，以及A股蓝筹股估值已渐入合理区间的判断，作出在3500点以下逐步进场的举动。
　　宫里先生表示，北京奥运会召开、上海世博会开幕都将是中国经济的极大推动力，这在日本的历史上已完全得到了印证。另外，中国政府关于稳定经济、促进节能与环保等政策的渐次出台，更加坚定了他们推出指数基金的决心。
　　QFII经验远超国内机构
　　对于第一种“核武器”的说法，宫里基本赞同。他说，A股市场的估值体系掌握在在QFII手中，这个说得过去。日本的这些资产管理公司，少说也有60年的历史了，美国的机构也有100多年历史，欧洲的就更悠久了。
　　“国外大的QFII机构以两百年产业革命中积累的经验，把整个金融历史都看清楚了，QDII业务的开展，也为国内基金、投行打开了一扇看海外市场的窗口，当然学费还是要交的，是一种先行投资。”
　　[金融界简评]： 眼界决定利润，长远看中国资本市场历史与海外相比相差太多，阳光下没有新鲜的东西，因此多学习海外经验更有利于培养相关经验，站得更高，看得更远。
　　(三)学者称证监会内部会议已决定出三大利好 短期内出炉
　　据悉，4月25日，证监会组织众多经济学家召开了内部会议，会议认为必须对目前供求严重失衡的市场进行调控。据此，调控内容主要体现在三个方面――“针对 ‘大小非’解禁出台新的措施，比如国有限售股5年内不得减持；各种形式的再融资都须上报发审委；须视市场好坏控制新股上市节奏。”
　　该经济学家表示，预计上述三项针对股市“供求